Будет ли Comcast продавать Sky в Германии или Италии?

Apr 23, 2023

Брайан Робертс, председатель и главный исполнительный директор американского медиа-гиганта Comcast, традиционно является покупателем и строителем, а не насосщиком. На протяжении многих лет он развивал Comcast посредством смелых слияний и поглощений, купив NBCUniversal в 2011 году, DreamWorks Animation в 2016 году, а в ходе последней мегапокупки компании заплатил около 39 миллиардов долларов за европейского гиганта платного телевидения Sky, который управляет тремя языковые подразделения: английский (для Великобритании и Ирландии), немецкий (Германия, Австрия и Швейцария) и итальянский.

Целью каждой сделки всегда было сделать Comcast больше и лучше реагировать на тенденции отрасли или возглавлять их. Не все планы приобретения сработали. Робертс безуспешно пытался купить Walt Disney Co., а затем и бывшего владельца Sky 21st Century Fox. В 2018 году Disney, конечно же, перехватил большую часть Fox. Почти во всех случаях Робертс и Comcast предпочитали удерживать, а также строить и развивать бизнес, полагая, что смогут найти в нем преимущества и управлять им более эффективно. , и выгоднее, чем другие.

Хотя развлекательное подразделение NBCU и его подразделение тематических парков часто называют примером такого успеха, Sky может оказаться исключением, по мнению некоторых критиков.

В то время как руководство Comcast рекламировало более глубокую интеграцию и расширение сотрудничества между Comcast Cable, NBCU и Sky, а также успешный обмен опытом, руководителями и технологиями между ними, например, в сфере потокового вещания, разговоры о продаже той или иной части Sky продолжал подползать.

С конца прошлого года особенно широко распространялись слухи о том, что Comcast может продать немецкое подразделение Sky — Sky Deutschland. Затем, ранее на этой неделе, итальянские СМИ сообщили, что Серия А, профессиональная футбольная лига Италии, рассматривает предложение о приобретении Sky Italia, а среди банков JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays и Citi, как сообщается, готовы помочь в переговорах по возможной сделке.

Поглощение Sky компанией Comcast всегда казалось дорогостоящим для различных аналитиков — для заключения сделки компания выплатила сумму, кратную 15-кратной прибыли Sky до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), а в Европе компания находилась под давлением со стороны экономических облаков и потребителей, ищущих Чтобы сократить расходы в условиях высокой инфляции, продажа или выделение Sky может иметь определенную привлекательность. Но продажи в период трудностей также могут снизить цену любой потенциальной сделки, это знают специалисты по сделкам Comcast, имеющие репутацию сообразительных людей.

В третьем квартале 2022 года Comcast отразила неденежные расходы на обесценение в размере 8,6 млрд долларов, связанные с гудвилом и нематериальными активами в своем сегменте Sky, чтобы отразить «снижение расчетных будущих денежных потоков в результате макроэкономических условий на территориях Sky». В своих результатах за весь год Sky сообщила о меньшем количестве взаимоотношений с клиентами и снижении среднего дохода на одного клиента. «Сокращение количества взаимоотношений с клиентами было вызвано снижением количества клиентов в Италии, что частично компенсировалось ростом в Великобритании и Германии», — говорится в отчете Comcast в регулирующих органах. «Снижение среднего дохода на одного клиента отражает снижение средних ставок в Италии и Германии, что частично компенсируется увеличением средних ставок в Великобритании».

Однако некоторая синергия между европейскими операциями Sky, возможно, никогда не возникнет. В то время как Sky UK, Deutschland и Italia имеют общий бренд и лучшую в своем классе технологическую платформу, а с 2019 года являются зонтичным производством и вводом в эксплуатацию в Sky Studios, три подразделения группы по-прежнему в основном сосредоточены на своих собственных рынках и разрознены по регионам. . Подразделения Sky часто производят продукцию совместно с американскими партнерами: «Банды Лондона» производятся совместно с AMC; «Молодой Папа» Sky Italia был совместным производством HBO, Sky Deutschland создавала Das Boot вместе с Sonar Entertainment, но редко друг с другом. Один из предстоящих ярких событий Sky UK, историческая драма «Татуировщик из Освенцима» с Ионой Хауэр-Кингом, Анной Прочняк и Мелани Лински в главных ролях, была снята совместно со стримером Comcast Пикоком.